Briefing mattutino EMEA: azioni in rialzo nella speranza che gli aumenti dei tassi della Fed siano prossimi alla fine

IL MERCATO SI AVVOLGE

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L’offerta di moneta dell’UE nell’area dell’euro; Conti nazionali trimestrali dell'OCSE: crescita del PIL; non sono previsti importanti aggiornamenti aziendali

Invito di apertura:

Lunedì le azioni sembrano destinate a salire in Europa, nella speranza che gli aumenti dei tassi della Fed statunitense siano prossimi alla fine. In Asia, i benchmark azionari hanno per lo più guadagnato terreno; I rendimenti dei titoli del Tesoro sono stati per lo più più bassi; il dollaro è stato appena cambiato; mentre il petrolio scivolava e l’oro aumentava lentamente.

Azioni:

Le azioni europee sembrano destinate ad aprire in territorio positivo lunedì dopo che il presidente della Fed Jerome Powell ha segnalato tassi di interesse stabili per ora.

Powell, in un discorso molto atteso venerdì, ha affermato che la banca centrale “procederà con cautela” su qualsiasi ulteriore aumento dei tassi, ma che i rialzi dei tassi passati non hanno ancora rallentato del tutto l'economia. Gli investitori sono divisi sulla possibilità che ce ne saranno altri.

"C'è una piccola nuvola di incertezza che incombe mentre andiamo avanti", ha affermato Allianz Investment Management. "C'è una certa incertezza sulla strada da percorrere e sul percorso della politica monetaria che lascia una piccola opzione alla Fed."

I trader si aspettano in gran parte che la Fed mantenga i tassi stabili a settembre, ma vedono la possibilità di un altro aumento dei tassi di interesse a novembre o dicembre, secondo il FedWatch Tool del CME, all’ultimo controllo.

I futures sui fondi federali indicavano una probabilità del 49,9% di un rialzo di un quarto di punto al 5,5%-5,75% alla riunione della Fed di novembre, e una probabilità leggermente inferiore di un simile rialzo allo stesso intervallo a dicembre.

Nel frattempo, le azioni continuano ad adeguarsi alla volatilità del mercato obbligazionario, ha affermato Charles Schwab, sottolineando l'impennata dei rendimenti dei titoli del Tesoro in agosto.

Forex:

Il dollaro è rimasto stabile in Asia, poiché il presidente della Fed Powell è rimasto fedele al messaggio di rialzo più a lungo nel suo discorso a Jackson Hole venerdì, ha detto CBA.

Il biglietto verde potrebbe continuare a salire, ha affermato, sottolineando che i dati statunitensi di questa settimana, come quelli sui libri paga non agricoli, dovrebbero supportare uno scenario di atterraggio morbido.

La resilienza dell'economia americana potrebbe rafforzare le aspettative che i tassi statunitensi rimarranno alti più a lungo, sostenendo i rendimenti dei titoli del Tesoro e il dollaro, ha aggiunto.

"I commenti di Powell non hanno tranquillizzato gli animi dei trader e i trader sono sempre più costretti a fare i conti con tassi che rimangono più alti ancora più a lungo, rafforzando il dollaro", ha detto Oanda.

C'era qualcosa per tutti nei commenti di Powell a Jackson Hole, ha detto ANZ. Nel complesso, è stato attento a lasciare aperte tutte le opzioni, pur ribadendo che i tassi probabilmente rimarranno alti per qualche tempo.

Inizialmente i mercati hanno reagito male all'osservazione secondo cui non si può escludere un altro aumento dei tassi, forse anche due, ma alla fine si sono rincuorati dal commento, che è stato visto come indicativo di buone probabilità che i tassi vengano mantenuti invariati il ​​prossimo mese. .

Obbligazioni:

I rendimenti dei titoli del Tesoro sono per lo più diminuiti, poiché gli investitori hanno modificato le aspettative su quanto alti i tassi di interesse statunitensi potrebbero rimanere e per quanto tempo.

Powell ha confermato l'impegno della Fed a riportare l'inflazione al 2%, pur avvertendo che l'economia potrebbe essere ancora troppo calda.

Dopo il discorso di Powell, i trader si sono concentrati sull'idea che un'economia americana ancora calda sarà probabilmente una delle maggiori sfide che i politici della Fed dovranno affrontare.

"Powell ha capito quanto attentamente questo discorso sarebbe stato esaminato attentamente e ci sembra che abbia raggiunto ciò che si proponeva", ha affermato Monetary Policy Analytics.

"Ha fornito quella che ci è sembrata una discussione imparziale sui dati in arrivo e sulle prospettive, dati in arrivo e una prospettiva che, a nostro avviso, ha supportato la nostra opinione secondo cui la Fed non ha finito di alzare i tassi."

"Quindi si potrebbe definire un atteggiamento da falco dal momento che il mercato pensava che la Fed avrebbe probabilmente fatto un rialzo (anche se con meno convinzione, più recentemente)", si legge. "Ma per noi era coerente con la nostra richiesta (da falco) di un ulteriore aumento dei tassi, a novembre. Abbiamo costantemente affermato che una politica adeguata avrebbe probabilmente richiesto un ulteriore aumento dei tassi."